Anonim

Melpomene / Shutterstock

  • Nie ma jednej ustalonej formuły określania wartości firmy.
  • Najlepszym sposobem uzyskania dokładnej wyceny jest rozmowa z profesjonalnym rzeczoznawcą biznesowym lub bankierem inwestycyjnym.
  • Obliczona wycena niewiele znaczy, chyba że inwestor lub kupujący zgodzi się z twoją oceną.
  • Należy wykonywać co najmniej podstawowe obliczenia wyceny w skali rocznej.

Prowadząc małą firmę, jesteś odpowiedzialny za obsługę wielu obowiązków. Właściciele małych firm są zajęci, od prowadzenia ksiąg rachunkowych po marketing i opracowywanie ofert produktów lub usług. Chociaż nie zawsze łatwo jest znaleźć czas na wykonanie dodatkowych zadań, właściciele małych firm powinni poświęcić czas na określenie wartości swojej firmy na półpełnej podstawie.

Ponieważ małe firmy są sprzedawane po historycznych cenach, ważne jest, aby Twoja firma była przygotowana na potencjalną sprzedaż. Nawet jeśli nie chcesz sprzedawać swojej firmy, dobrze jest wiedzieć, ile jest warta Twoja firma.

Jednak określenie wartości firmy można łatwiej powiedzieć niż zrobić. Jeśli nie masz pewności, jak znaleźć wartość swojej firmy, ważne jest, aby porozmawiać z ekspertem biznesowym, aby uzyskać dokładną wycenę. Rozmawialiśmy z ekspertami, którzy podzielili się kilkoma wskazówkami, w jaki sposób firmy mogą najlepiej znaleźć swoją wartość.

Jaka jest korzyść ze znajomości wartości firmy?

Wartość firmy jest niezwykle ważną informacją dla każdego właściciela firmy rozważającego sprzedaż firmy. Przystąpienie do negocjacji bez uprzedniego zrozumienia, na ile warta jest Twoja firma, pozwala stracić pieniądze.

Wielu właścicieli małych firm nie oblicza wartości swojej firmy. To pominięcie można łatwo naprawić. Jeśli poświęcasz niezliczoną liczbę godzin na działalność, porozmawiaj z rzeczoznawcą biznesowym lub doradcą biznesowym - mogą pomóc ci ustalić, ile jest warta Twoja firma.

„Wielu właścicieli firm oczekuje, że dochód z przyszłej sprzedaży ich firmy sfinansuje ich emeryturę” - powiedział Justin Goodbread, właściciel i dyrektor generalny firmy Financial Financial Simple. „Jednak większość nie dokonuje formalnej wyceny w swojej firmie, dopóki nie będzie gotowa ją sprzedać. Wielu jest zszokowanych, gdy dowiadują się, że nie stworzyli wystarczającej wartości w swojej firmie, aby osiągnąć swoje cele emerytalne. Jeśli poczekasz wartość firmy, dopóki nie przejdziesz na emeryturę lub nie będziesz musiał przejść na emeryturę, nie masz czasu na zwiększenie wartości swojej firmy. Dostaniesz tylko to, co możesz uzyskać, a jeśli znasz wartość swojej firmy z wyprzedzeniem, możesz pracować z profesjonalistą doradcy w celu zwiększenia wartości kapitału - przepływów pieniężnych, aktywów materialnych i wartości niematerialnych - co następnie zwiększy wartość Twojej firmy”.

O jakich czynnikach powinienem wiedzieć, gdy wyceniam wartość w mojej firmie?

Oprócz stosowania określonych formuł do obliczania wartości biznesowej, ważne jest, aby być dobrze zorientowanym w kilku kluczowych obszarach biznesowych.

  • Rzeczowe aktywa trwałe - Rzeczowe aktywa trwałe obejmują maszyny, nieruchomości i zapasy. Łatwo obliczyć wartość rzeczowych aktywów trwałych.
  • Wartości niematerialne - Wartości niematerialne obejmują rozpoznawanie marki, znaki towarowe i patenty. Aktywa te mogą stanowić ogromną wartość dodaną dla firmy i powinieneś mieć pojęcie o wartości pieniężnej swoich wartości niematerialnych.
  • Pasywa - wszelkie długi, które Twoja firma jest winna uwzględnić w wycenie.
  • Wskaźniki finansowe - Czy Twoja firma przynosi zyski? Jeśli tak, jaki jest twój roczny zysk? Ile przychodów przynosi Twoja firma? Poznaj swoje sprawozdania finansowe w całości i na zewnątrz, ponieważ potencjalni inwestorzy lub kupujący będą chcieli wiedzieć o twoich finansach.

Wiedza o tym, co posiada Twoja firma, to dodatkowa korzyść wynikająca z wyceny. Patrząc zarówno na aktywa materialne, jak i niematerialne, dowiadujesz się, co sprawia, że ​​Twoja firma jest cenna i jak wartościowe są te aktywa.

Nawet jeśli nie sprzedajesz swojej firmy, znajomość jej wartości może zapewnić dodatkowy wgląd w przyszłe decyzje biznesowe. Czy rozpoznawalność Twojej marki nie jest wiele warta? Możesz poświęcić więcej czasu na przyszłe kampanie marketingowe, aby lepiej budować markę swojej firmy. Czy masz dużo pieniędzy związanych z zapasami? Ta wiedza może zmienić sposób postępowania z procedurami inwentaryzacyjnymi w przyszłości.

Jak obliczyć wartość swojej firmy

Wartość Twojej firmy zależy od wielu czynników. Wielkość firmy, zespół, oczekiwany rozwój i mnóstwo innych czynników wpływają na wartość firmy. Jeśli chodzi o obliczanie wartości firmy, regularnie stosuje się kilka formuł. Stosowana formuła różni się w zależności od firmy, a obliczanie wartości firmy jest dalekie od dokładnej nauki.

„Niestety, jeśli w pokoju będzie 10 różnych osób próbujących ustalić cenę dla naszej firmy, zapewne otrzymamy 11 różnych odpowiedzi” - powiedział David Creech, właściciel DVAR Business Group.

Przed zanurzeniem się w formułach ważne jest określenie zarobków uznaniowych sprzedawcy (SDE) i zarobków przed odsetkami, amortyzacją i amortyzacją (EBITDA). SDE odnosi się do dochodu netto firmy przed potrąceniem wynagrodzenia właściciela. Inne koszty uznaniowe, nieoperacyjne są dodawane z powrotem do obliczeń. Obliczanie EBITDA jest jednoznaczne, ponieważ nazwa opisuje, co wchodzi w skład obliczeń. Zasadniczo SDE służy do obliczania wartości małych firm, natomiast EBITDA jest stosowany w przypadku większych firm. Niektóre źródła wykorzystują roczną sprzedaż brutto w wysokości 1 miliona USD jako punkt odniesienia dla różnicy między małą firmą a większą firmą, ale nie ma ustalonej zasady określającej, kiedy należy użyć SDE lub EBITDA.

„Lubię używać modelu SDE, gdy wyceniam małe firmy” - powiedział Creech. „Sprawdzam zestawienia zysków / strat, określam korzyści dla właścicieli i dodatkowe kwoty, a następnie zwiększam dochód netto. Następnie używam tej sumy i mnożę przez określoną wielokrotność branży. To daje mi szansę na rozpoczęcie negocjacji z potencjalnymi nabywcami”.

Mnożniki branżowe dotyczą zarówno metody SDE obliczania wartości firmy, jak i metody EBITDA. Te wielokrotności różnią się w zależności od branży i są oparte na trendach i historii branży. Aby znaleźć dokładną wielokrotność dla swojej branży, możesz wyszukać online i skorzystać z porad witryny takiej jak Valuation Academy, lub porozmawiać z wykwalifikowanym rzeczoznawcą biznesowym, co może doprowadzić do dokładniejszego zbadania, jaki wielokrotność ma sens dla Twojej firmy .

Według Jeffa Rasmussena, głównego konsultanta w Fairway Business Advisors, wielokrotność metody EBITDA jest jedną z trzech standardowych formuł obliczania wartości firmy: „Istnieją trzy podstawowe metody obliczania wartości firmy: wielokrotność sprzedaży, wielokrotność skorygowanej EBITDA oraz zdyskontowane przepływy pieniężne skorygowanej EBITDA.”

O wielokrotnościach decydują różne czynniki, w tym branża, wielkość firmy i rozwój firmy. Wielokrotne zmiany firmy w czasie. Aby obliczyć wielokrotność przedsiębiorstwa lub wielokrotność EV, wykonaj następujące obliczenia:

EV / EBITDA = wielokrotność przedsiębiorstwa

EV oblicza się poprzez dodanie kapitalizacji rynkowej, zadłużenia, udziałów mniejszości i akcji uprzywilejowanych. Następnie odejmujesz gotówkę. Kolejna wielokrotność przedsiębiorstwa dostarcza informacji potencjalnym inwestorom lub nabywcom, ponieważ niskie wskaźniki mogą oznaczać, że firma jest niedoszacowana. Obliczenia te są w dużej mierze stosowane w dużych firmach i nie powinny przyciągać uwagi mniejszych organizacji.

Oprócz tych trzech metod, zastosowanie metody porównawczej w stosunku do innych firm w branży to kolejny sposób na uzyskanie dokładnego wyobrażenia o wartości firmy.

„W przypadku małych firm zalecałbym stosowanie metody comps” - powiedział Brian Cairns, założyciel ProStrategix Consulting. „Spróbuj znaleźć firmę podobną do twojej, która została sprzedana lub otrzymała fundusze. Zastosuj tę wielokrotność do swojej sprzedaży. Czasami brokerzy biznesowi mogą być w tym pomocni, a czasami publikowane są średnie wielokrotności. Jeśli nie możesz znaleźć kompów, ja sugeruje skonsultowanie się z profesjonalistą”.

Uważaj jednak, aby polegać zbytnio na formułach, ponieważ nie zawsze opowiadają pełną historię.

„Usterkę w stosowaniu formuł można wykazać w następujący sposób” - powiedział Seth Webber, dyrektor i szef grupy wyceny usług BerryDunn. „Firma A miała średni zysk EBITDA w wysokości 1 miliona dolarów przez ostatnie pięć lat. Firma A jest właścicielem firmy taksówkowej w mieście, która agresywnie odepchnęła się od korzystania z Ubera. Jednak klimat polityczny zmienił się i Uber wkrótce wejdzie ich miasto. Firma B ma również średnią EBITDA w wysokości 1 miliona USD w ciągu ostatnich pięciu lat. Firma B jest firmą farmaceutyczną. Właśnie dostali swój najnowszy lek zatwierdzony przez FDA i oczekują czterokrotnego wzrostu EBITDA w przyszłości. Obie firmy mają taka sama EBITDA. Czy są warte tyle samo? Z pewnością nie.”

Jak inwestorzy wyceniają mój biznes?

Określając wartość firmy i jakie czynniki wpływają na wartość firmy, dowiedz się, co potencjalny nabywca lub inwestor chce wiedzieć.

„Istnieją proste matematyczne sposoby określania wartości firmy, ale są one zależne od jakości danych wykorzystywanych w obliczeniach” - powiedział Michael Ott, dyrektor generalny Rantizo. „Często kończy się to umową między inwestorem wiodącym a firmą opartą na szeregu czynników akceptowanych przez obie strony”.

Krótko mówiąc, jeśli chcesz przyciągnąć inwestorów lub kupujących, musisz odwołać się do sposobu, w jaki wyceniają firmy. Jeśli używają SDE i wielu metod, użyj ich do określenia wartości firmy. Jeśli zastosują inną metodę, może to być metoda stosowana do uzgodnienia ceny zakupu i wyceny.

„Byłem właścicielem i sprzedawałem własne firmy, a także pomagałem innym [robić] to samo” - powiedział Creech. „Znalazłem jedną prawdę, która jest zawsze zgodna - liczy się tylko to, za co jesteś gotów sprzedać i za co jestem gotów zapłacić”.

Jeśli obliczasz wartość swojej firmy wyłącznie w celach informacyjnych, spróbuj użyć kilku różnych metod, aby dowiedzieć się, jak różni inwestorzy i kupujący mogą docenić twoją organizację.

„Wyceny są bardziej sztuką niż nauką, szczególnie dla prywatnych firm na wczesnym etapie” - powiedział Ott. „Jeśli istnieją przychody i są one reprezentatywne, można użyć odpowiedniej wielokrotności dla branży, aby uzyskać dość dokładną liczbę. Jeśli nie ma przychodów lub nie odzwierciedlają one kierunku działalności, konieczna jest większa interpretacja. Istnieje kilkanaście sposobów na docenienie firmy, a udaną strategią może być wypróbowanie trzech lub czterech i użycie hybrydy”.

Jak mogę docenić swoją firmę na różnych etapach rozwoju?

Łatwiej jest oszacować wartość firmy, która istnieje od 30 lat, niż docenić startup. Startup ma mniej lat sprawozdań finansowych i trudno jest określić, jak duża może stać się marka. Z drugiej strony, 30-letni biznes ma lata finansów i ugruntowaną markę, którą można łatwiej wycenić. Utrudnia to obliczanie wartości firmy na różnych etapach jej cyklu wzrostu.

Przy takich wyzwaniach możesz użyć kilku różnych metod i numerów projektów, aby uzyskać kilka ogólnych oszacowań wartości Twojej firmy. Najlepszym rozwiązaniem jest rozmowa z bankierem inwestycyjnym lub osobą doświadczoną w obliczaniu wartości biznesowej, sugeruje Stephen Opler, partner w Barnes & Thornburg. Wyjaśnił, że właściciele firm mogą mieć trudności w negocjacjach z potencjalnymi nabywcami, jeśli nie są okresowo świadomi wartości swojej firmy. Jeśli ktoś zaoferuje kupno Twojej firmy od razu, dobrze wiedzieć, czy oferta jest zgodna z wartością rynkową.

„Jak mówię ludziom, nie ma nic bardziej nudnego niż wyścig na jednym koniu” - powiedział Opler.

Rozmowa z profesjonalnym rzeczoznawcą biznesowym ułatwia sprawdzenie wartości firmy na różnych etapach rozwoju, co przygotowuje Cię do potencjalnej sprzedaży. Podczas gdy rozmowa z ekspertem może być kosztowna dla większych firm, korzyść może być warta ceny strategicznych spostrzeżeń eksperta.

„Jeśli wydasz 1 milion dolarów na bankiera inwestycyjnego, wydaje się, że to dużo pieniędzy, prawda?” Powiedział Opler. „Ale jeśli zwiększą cenę zakupu o 1, 5 miliona dolarów, czy naprawdę cię to obchodzi?”

Jak często powinienem obliczać wartość mojej firmy?

Obliczenia wartości biznesowej do celów informacyjnych można dokonać na kilka sposobów. Możesz użyć kilku formuł i utworzyć oszacowania swojej wartości lub porozmawiać z rzeczoznawcą biznesowym. W celach informacyjnych i zakładając, że nie spodziewasz się, że sprzedasz swoją firmę w najbliższej przyszłości, nie trzeba wnosić rzeczoznawcy biznesowego. Wprowadzenie rzeczoznawcy biznesowego zapewniłoby dokładniejszą wycenę, ale dodatkowe szczegóły mogą nie być warte kosztów.

„Dopóki nie będziesz gotowy sprzedać lub odkupić od swoich partnerów, znajomość wartości firmy jest po prostu przyjemnym ćwiczeniem, ale może służyć jako punkt odniesienia do przodu” - powiedział James Cassel, prezes i współ- założyciel firmy bankowości inwestycyjnej z siedzibą w Miami, Cassel Salpeter & Co.

Jeśli nie masz planów sprzedaży wkrótce, a chcesz tylko dowiedzieć się, ile jest warta Twoja firma, roczna wycena jest odpowiednim terminem. Inni mogą sugerować roczną wycenę przeprowadzoną przez twoje własne obliczenia i rozmowę z rzeczoznawcą co kilka lat. Zależy to w dużej mierze od twoich potrzeb biznesowych i tego, kiedy spodziewasz się, że będziesz na rynku, aby sprzedać swój biznes.